Todo lo que necesita saber sobre la consolidación de proveedores regionales

La consolidación del mercado de proveedores ha contado con actores financieros cada vez más exigentes, así como con un volumen creciente de conversaciones de fusión entre ISP de varios tamaños. Según la consultora Advisia, entre 20 y 25 proveedores ya se perfilan como candidatos a “consolidadores” en el mercado. Tema muy presente en el encuentro nacional de Abrent 2019.

No es una cuestión de tamaño, sino de perfil. Los consolidadores son empresas expansionistas y/o adquisidoras. Son muy atractivos para los fondos, y algunos ya los tienen en el capital social o con 100% del capital mantenido. Hay mucha actividad real de M&A y prácticamente todos los 20 o 25 consolidadores están siendo abordados con gran intensidad por agentes financieros, desde asesores hasta fondos”, analizó el socio de Advisia Investimentos, Rodrigo Leite.

“Las empresas regionales, locales y pequeñas, en cambio, han estado todo el tiempo prospectando y pensando en aglutinaciones. Los lugareños en su mayoría.” Por lo tanto, podemos caracterizar a los ISP en cuatro grupos distintos, presentados en la siguiente tabla. En conjunto, sumarían alrededor de 13,4 millones de accesos de banda ancha fija, de los cuales 6,6 millones aún están subreportados a Anatel. Los proveedores regionales poseen 35% del mercado brasileño de Internet y todavía tienen mucho espacio. 

¿Cómo está vigente la consolidación de proveedores regionales?

A pesar del pronóstico, el escenario de consolidación actual es muy diferente al que se vio hace unos años, argumentó el director ejecutivo de Triple Play, Gilbert Minionis. Administrada por Grupo Acon Investments, la empresa cuenta con 6 ISP adquiridos desde 2016. Con la credencial de operadora y representante de fondos, Minionis afirmó que “en los últimos tres años todo ha cambiado” en el horizonte de fusiones y adquisiciones. “Tuvimos mucha organización, con cada proveedor pensando si monetizar el esfuerzo de tantos años de trabajo. Hoy hay más oferta para los inversores que hace cuatro años, cuando querían comprar y no había opción. Lo que los hace más exigentes”, argumentó.

“El mayor consolidador en el mercado de proveedores es el propio proveedor, que está haciendo o pensando en hacer negocios dentro del sector”. Tanto los grandes fondos como los familiares “se sientan con varias operaciones, hicieron mucha diligencia debida, pero se realizaron pocas operaciones”. La situación habría “sacudido y despertado” a varias empresas del segmento. Comenzaron a poner la casa en orden, buscando también unirse con competidores.

Una aglutinación reciente en el sector estuvo liderada por el fondo Vinci, que reunió a ocho proveedores mineros bajo la marca Vero, en un proceso que contó con la ayuda de Advisia. Rodrigo Leite, sin embargo, señala que los interesados en fusiones deben tomar muchas medidas operativas y fiscales antes de tomar la decisión. “Mucha gente habla de incorporarse a tres, cinco, ocho empresas, pero no es tan fácil”, advirtió.

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